El alivio de Sunak ante el aumento de puestos de trabajo en el Reino Unido puede ser de corta duración | Estadísticas de empleo y desempleo del Reino Unido

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Rishi Sunak es un comerciante demasiado inteligente para declarar la victoria en la batalla contra el desempleo, ya que los últimos 18 meses han demostrado que lo inesperado puede suceder, y a menudo sucede.

Sin embargo, aunque señala que todavía podría haber «obstáculos en el camino», el Canciller sin duda se siente aliviado por la forma en que el mercado laboral del Reino Unido se ha recuperado de los efectos de la pandemia de Covid.

El último boletín de empleo de la Oficina de Estadísticas Nacionales mostró que la tasa de empleo aumentaba y la tasa de desempleo descendía. Las vacantes llegaron a 1 millón por primera vez en julio, y la cantidad de horas trabajadas por semana, aunque todavía por debajo de los niveles previos a la crisis, superó los mil millones por primera vez desde principios de 2020. Sin ninguna duda, fue un informe extremadamente sólido.

Quedan tres grandes contingencias. La primera es si el mercado laboral se desviará por la gran cantidad de casos diarios de la variante Delta del virus reportados en las últimas semanas. Hasta ahora, el impulso a los puestos de trabajo resultante de la reapertura de la economía después de su bloqueo invernal ha superado los vientos en contra de la ‘pingdemia’ o los consumidores se han vuelto más nerviosos por el miedo a enfermarse.

El segundo problema que se avecina es si el desempleo comenzará a aumentar ahora que se está eliminando gradualmente el régimen de licencias. Los subsidios salariales han sido, junto con el desarrollo de vacunas, una de las dos historias de éxito más grandes de los últimos 18 meses y el TUC dice que es prematuro terminar con ellos el próximo mes.

Sunak cree que el plan de licencias se puede eliminar gradualmente, ya que la mitad de los que todavía lo tienen están en licencia flexible y trabajan unas pocas horas en sus antiguos trabajos.

La ONS dijo que no había evidencia de un aumento en los despidos antes de que los empleadores tuvieran que contribuir a los costos de la licencia en julio, lo que confirma la opinión del Canciller de que es menos probable que las empresas despidan a las personas si pagan parte de su salario.

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No obstante, los problemas persistentes en algunos sectores y los cambios estructurales en la economía desde principios de 2020 (más teletrabajo y un aumento de las compras en línea, por ejemplo) hacen que sea inevitable cierta dislocación.

Por último, está la cuestión de qué está haciendo el Banco de Inglaterra ante un mercado laboral en el que parece haber poca capacidad disponible. En los tres meses hasta junio, el crecimiento anual de las ganancias promedio alcanzó el 8,8%, frente al 7,4% registrado en los tres meses hasta mayo y el más alto desde que comenzó la serie actual hace 20 años.

A primera vista, se necesita una acción inmediata de Threadneedle Street para evitar una espiral de precios y salarios.

Sin embargo, las apariencias pueden ser engañosas. La mayor parte del aumento anual de los ingresos se debió al débil crecimiento de los salarios en la primavera de 2020 y al hecho de que las pérdidas de empleo se concentraron en sectores de bajos salarios como la hostelería. El crecimiento salarial subyacente después de eliminar estos factores es del 2%, según Ruth Gregory, economista senior de Capital Economics. Threadneedle Street no necesita apresurarse para tomar una decisión; tiene tiempo para ver cómo van las cosas en los próximos meses.

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