Los inversores pueden volver a obsesionarse con las relaciones entre Estados Unidos y China | Negocio

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SLos inversores en el mercado de tock pasaron la mayor parte de 2019 obsesionados con el estado de las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China. Ahora pueden volver al tema en 2020. Con el enfoque de las elecciones presidenciales de EE. UU., La postura anti-china de Trump sobre Covid se está intensificando y esta semana ha producido una política muy inusual en Washington.

El episodio extraordinario fue más o menos la orden de la administración estadounidense de que un fondo federal de pensiones de 600 mil millones de dólares debería abandonar una inversión planificada en acciones chinas. Estrictamente hablando, la inversión planificada por el plan de ahorro fue solo una reasignación de parte de su cartera en un índice bursátil mundial que incluye a China. Pero fue suficiente para enfurecer a la Casa Blanca.

Invertir en compañías chinas ha expuesto al fondo a "la posibilidad de que futuras sanciones resulten de las acciones culpables del gobierno chino con respecto a la propagación global de la pandemia de Covid-19", dijo su carta meteórica.

Trump pareció amenazar el jueves con otras acciones en la misma línea, diciendo que "examinaría" a las compañías chinas que cotizan en los mercados bursátiles estadounidenses que no siguen las reglas de contabilidad de Estados Unidos. ¿Qué significa? Radiación forzada? En buena medida, se preguntó qué pasaría si Estados Unidos "cortara todas las relaciones con China".

Si se ha abierto un nuevo frente en la guerra financiera con Beijing, ¿cuál es el siguiente paso? ¿Imposición de sanciones amenazadas en la carta de Thrift? ¿Una campaña para alentar a los patriotas estadounidenses a deshacerse de sus propios planes de pensiones de la exposición a China? ¿Rompiendo la primera fase del acuerdo comercial firmado con Beijing en enero?

Cualquiera de los anteriores correría el riesgo de causar más confusión en los mercados bursátiles, lo que probablemente no sea lo que Trump preferiría ingresar en las encuestas. Por otro lado, la economía real es más importante y Trump parece resignado a la idea de que la recuperación no comenzará en los Estados Unidos hasta el cuarto trimestre de este año, que puede ser demasiado tarde para sus ambiciones electorales. Más medidas proteccionistas podrían convertirse en una opción de campaña seria.

Para los inversores, este es otro factor a considerar en el contexto de las consecuencias económicas de la pandemia. Las relaciones entre Estados Unidos y China han sido solo un gran tema esta semana para las pésimas noticias económicas. Podría cambiar rápidamente.

Una vez que estás dentro, estás comprometido

El Takeover Panel es uno de los perros guardianes más rápidos de la ciudad, por lo que deberíamos esperar una decisión pronto en un caso pequeño pero intrigante: si los postores de Moss Bros pudieran abandonar su oferta de 22 £ 6 millones?

Si esto sucediera, sería una concesión histórica porque el principio de la subasta es generalmente estricto: una vez que ha ingresado, está comprometido.

Por supuesto, se puede entender por qué el oferente quiere invocar la cláusula "cambio adverso material", o MAC, y retirarse. El equipo llamado Brigadier, esencialmente un vehículo para unos pocos inversores adinerados, presenta dos argumentos principales. Primero, las perspectivas de Moss Bros se han visto comprometidas. Segundo, que el daño va más allá de lo que podría haberse imaginado cuando se lanzó la oferta el 12 de marzo.

El primer punto parece definitivamente correcto. Las tiendas Moss Bros están cerradas y las reglas de distanciamiento físico serán un asesino para la temporada de bodas de verano, un gran impulsor de la demanda de equipos de ropa. Incluso Royal Ascot, aunque probablemente ocurrirá el próximo mes, no estará abierto a los apostadores de disfraces.

Se puede argumentar que los efectos del alejamiento social también podrían durar siglos, lo que hace que la pandemia sea diferente de los ataques terroristas del 11 de septiembre en los Estados Unidos en 2001, la última vez que un postor intentó invocar un Cláusula MAC En este caso, el Panel obligó a WPP a actuar en su oferta para la agencia de publicidad Tempus.

Pero el sargento seguramente está en un terreno muy débil, alegando que todo esto era inimaginable. Un pasaje de la decisión de WPP / Tempus todavía parece crucial: un postor debe demostrar que circunstancias excepcionales "no podrían haberse previsto razonablemente cuando se anunció la oferta".

Es cierto que las autoridades británicas estaban terriblemente relajadas sobre Covid el 12 de marzo: el Liverpool jugó en el Atlético de Madrid en Anfield la noche anterior. Pero, vamos, estaba dentro del rango de posibilidades razonables que la pandemia podría empeorar rápidamente.

El sargento era libre de esperar los desarrollos antes de ofertar, pero decidió no hacerlo. El sentido común dicta que se aferre a su oferta.

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